¿Qué es apalancamiento operativo?

Para entender el concepto de apalancamiento operativo, consideramos la estructura de costos de una empresa y cómo esta puede influir en su rentabilidad. El apalancamiento operativo es una medida que indica la relación entre los costos fijos y los variables dentro de la operación de un negocio.

Es decir, refleja en qué medida los costos fijos de una empresa afectan a su beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) al cambiar el nivel de ventas.

¿Qué significa el apalancamiento operativo?

El apalancamiento operativo es un reflejo del efecto que tienen los costos fijos sobre las ganancias de una empresa cuando hay variaciones en las ventas.

Esto ocurre porque, mientras los costos variables cambian con el nivel de producción, los costos fijos, como el alquiler o las nóminas, no varían con dicha producción en el corto plazo. Por lo tanto, cuando las ventas aumentan, la proporción de costos fijos por unidad se reduce, potenciando la rentabilidad de la empresa.

Elementos del apalancamiento operativo

A la hora de analizar el apalancamiento operativo, distinguimos dos componentes fundamentales: los costos fijos y los costos variables.

• Costos fijos: Son aquellos que no varían con el nivel de producción o ventas en un período determinado.
• Costos variables: Estos son los costos que sí se modifican directamente con las variaciones en la cantidad de bienes o servicios producidos o vendidos.

Importancia del apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo es crucial porque permite a las empresas entender mejor cómo repercuten las ventas en los beneficios.

Una empresa con un alto apalancamiento operativo tendrá un cambio más significativo en sus beneficios ante variaciones en sus ventas, mientras que una con bajo apalancamiento será menos sensible a estos cambios.

Cálculo del apalancamiento operativo

Para calcular el apalancamiento operativo, utilizamos la siguiente fórmula:

Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) = % Cambio en el BAII / % Cambio en las Ventas

Esto nos ayuda a estimar cómo el beneficio operativo variará ante un cambio en las ventas y a medir el riesgo que conlleva tener una alta proporción de costos fijos.

Riesgos del apalancamiento operativo

Aunque un alto grado de apalancamiento operativo puede ser beneficioso en periodos de ventas crecientes, también entraña riesgos. Si las ventas disminuyen, las empresas con altos costos fijos pueden ver sus beneficios reducidos drásticamente debido a que estos costos no disminuyen proporcionalmente a las ventas. Por tanto, es fundamental que gestionemos cuidadosamente este apalancamiento para evitar situaciones financieras adversas.

Ejemplos prácticos de apalancamiento operativo

Ejemplo 1:

Imaginemos una empresa de fabricación de muebles que tiene costos fijos de 100.000 euros anuales y costos variables de 50 euros por unidad producida. Si vende cada unidad por 150 euros, y produce 1.000 unidades, sus ventas totales serán de 150.000 euros, y su BAII será de 50.000 euros (150.000 euros de ventas – 50.000 euros de costos variables – 100.000 euros de costos fijos). Si las ventas aumentan un 10% (100 unidades más), los ingresos se incrementarán en 15.000 euros, y el BAII aumentará en 14.000 euros (después de 1.000 euros de costos variables adicionales), lo que representa un aumento del 28% en el BAII (14.000 euros de incremento / 50.000 euros de BAII original).

Ejemplo 2:

Consideremos una empresa de servicios con costos fijos de 200.000 euros y costos variables de 10 euros por hora de servicio. Al vender su servicio por 50 euros la hora y prestar 10.000 horas al año, generará 500.000 euros de ventas y tendrá un BAII de 300.000 euros (500.000 euros de ventas – 100.000 euros de costos variables – 200.000 euros de costos fijos). Un aumento del 5% en las horas de servicio prestadas elevará el BAII en 19.000 euros (tras 500 euros de costos variables adicionales), lo que significa un incremento del 6,3% en el BAII (19.000 euros de incremento / 300.000 euros de BAII original).