¿Qué es monetarismo?
El monetarismo, cuya figura más destacada es el economista Milton Friedman, sostiene que las variaciones en la cantidad de dinero en circulación son las que determinan, en gran medida, la tasa de inflación y las fluctuaciones económicas.
Principios fundamentales del monetarismo
El monetarismo se apoya en varios principios fundamentales:
- Control de la inflación: Se considera que la inflación es fundamentalmente un fenómeno monetario. Por ello, para controlar la inflación es necesario controlar el crecimiento de la masa monetaria.
- Demanda de dinero: La demanda de dinero es estable. Dicha estabilidad permite a las autoridades monetarias prever el impacto de sus acciones sobre la economía.
- Expectativas racionales: Los agentes económicos toman decisiones anticipándose a las políticas económicas, lo cual puede neutralizar los efectos de dichas políticas.
- Política monetaria vs fiscal: El monetarismo otorga una mayor eficacia a la política monetaria frente a la fiscal para regular la economía.
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Implementación de la política monetaria
La política monetaria, desde la perspectiva monetarista, debe dirigirse a controlar la cantidad de dinero en circulación.
Nos encontramos ante un enfoque que prefiere reglas fijas de crecimiento del dinero más que políticas discrecionales.
Esto es debido a que los cambios en la oferta monetaria deben ser predecibles y responder a un crecimiento constante, y no a decisiones arbitrarias o políticas que puedan generar incertidumbre en la economía.
Uno de los métodos propuestos es aumentar la oferta de dinero en línea con el crecimiento potencial de la economía, ni más rápido ni más lento, para evitar inflación o desempleo por falta de demanda.
Críticas al monetarismo
A pesar de su influencia y popularidad durante la segunda mitad del siglo XX, el monetarismo no ha estado exento de críticas.
Entre ellas destacamos:
- La dificultad de medir con precisión la cantidad de dinero debido a la evolución de los instrumentos financieros.
- La eficacia de la política monetaria está condicionada por la forma en que las expectativas de los agentes económicos se ajustan a los cambios en la oferta de dinero.
- Los cambios tecnológicos y la globalización han modificado los patrones de demanda de dinero, lo que plantea desafíos adicionales para la aplicación de la teoría monetaria.
Ejemplos prácticos para entender el monetarismo
Imaginemos un escenario en el que el Banco Central detecta una tasa de inflación creciente en el país. Bajo la teoría monetarista, el banco respondería implementando una restricción en el crecimiento de la oferta monetaria. Esto se podría hacer aumentando las tasas de interés, lo que haría más costoso el crédito y reduciría la cantidad de dinero en circulación. Como resultado, se espera que la inflación se modere.
Un segundo ejemplo puede ser una situación de recesión donde la demanda por productos y servicios decrece. Un banco central monetarista podría optar por incrementar la oferta de dinero, por ejemplo, a través de la reducción de las tasas de interés o comprando activos financieros. Estas acciones tienen como objetivo estimular el gasto y la inversión, buscando con ello una recuperación económica.
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